源于對貨幣本位的定位偏差，人民幣應(yīng)該而且必須以中國經(jīng)濟的發(fā)展作為基本出發(fā)點，美元或任何外幣都不應(yīng)該對人民幣的幣值造成劇烈沖擊。如果20世紀(jì)30年代，山東根據(jù)地發(fā)行的北海幣，能夠以物資為貨幣發(fā)行儲備，進行金融創(chuàng)新，從而穩(wěn)定了物價，繁榮了經(jīng)濟，大大增強了根據(jù)地的經(jīng)濟實力；如果20世紀(jì)50年代人民幣發(fā)行能夠完全避免與任何外幣掛鉤，采用了“物價本位”，同樣取得了物價高度穩(wěn)定，經(jīng)濟快速復(fù)蘇的話，那么今天，人民幣沒有理由不能進行更大的創(chuàng)新，走出一條完全不同于美國和西方的貨幣發(fā)行之路。

國民政府20世紀(jì)30年代的法幣，采用了盯住英鎊和美元的“匯率本位”，從而喪失了貨幣定價權(quán)，國民政府的中央銀行只能對英美兩國“仰人鼻息”，必須大量儲備英鎊和美元以確保匯率穩(wěn)定，事實證明，這條路是走不通的。

一個國家的貨幣本位，其最高原則就是保證“物價穩(wěn)定”，從而為人民大眾的生活、為經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展而服務(wù)。當(dāng)然，今天的物價穩(wěn)定已經(jīng)與20世紀(jì)50年代有了巨大的差別，當(dāng)時人們的工資收入和社會資源的貨幣化程度很低，老百姓關(guān)心的物價主要是柴米油鹽的基本物價?，F(xiàn)代社會人們的收入和財產(chǎn)有了巨大的提高，老百姓關(guān)注的物價，早已不再是糧食和簡單生活日用品的價格，而更多地關(guān)注資產(chǎn)價格和醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等社會服務(wù)的價格。而貨幣供應(yīng)新增的主要部分，并不會直接撲向消費市場進行瘋狂采購，其必然進入資產(chǎn)領(lǐng)域或社會服務(wù)領(lǐng)域，因為這些貨幣如果不消費就必將投資出去。

一個時刻考慮人民利益和福祉的貨幣制度，應(yīng)該將“廣義物價”的穩(wěn)定作為貨幣發(fā)行的基準(zhǔn)，實行人民幣的“廣義物價”本位制。只有當(dāng)人民大眾看到今天的面包、牛奶、蔬菜和豬肉的價格，與十年后大致相同，而且房地產(chǎn)、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等資產(chǎn)與社會服務(wù)價格也同樣基本穩(wěn)定時，他們的利益才能得到有效保證，而這樣的貨幣必將贏得人民大眾充分的信賴和真心的愛戴。

“廣義物價”可以根據(jù)人民大眾最關(guān)心的資產(chǎn)價格（如房地產(chǎn)、股票、黃金和白銀等）、社會服務(wù)價格（醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等）和日常生活價格（如現(xiàn)行的CPI等），進行分類別和分地區(qū)采樣，設(shè)定不同的加權(quán)系數(shù)，由統(tǒng)計部門定期發(fā)布。央行的貨幣操作可以圍繞這一“廣義物價”指數(shù)進行微調(diào)。

只有首先解決人民幣的本位原則，才談得上根治其他問題。

人民幣與美元掛鉤造成的一大難題就是巨大的外匯儲備。實際上，沒有任何“天條律法”規(guī)定外匯儲備必須要作為人民幣發(fā)行的抵押品。切斷外匯與人民幣發(fā)行的直接關(guān)系，就可以徹底解決外匯占款的問題，這又需要金融創(chuàng)新的勇氣和膽識。

如果成立一家“外匯平準(zhǔn)基金”，由它出面以國家信用發(fā)行特種“外匯公債”，募集人民幣資金，在中國的銀行市場上，替代中央銀行扮演外匯“最后購買人”的角色，就可阻斷外匯流入央行資產(chǎn)負債表的通道，杜絕僅僅為了收購?fù)鈪R而大幅增加的基礎(chǔ)貨幣投放。同時，這種“外匯公債”還可以大大豐富債券市場的品種，為保險公司、銀行、基金等機構(gòu)提供新的投資選擇。

“外匯平準(zhǔn)基金”的主要職責(zé)包括：外匯緊急情況下的市場干預(yù)；根據(jù)貿(mào)易需求調(diào)整并穩(wěn)定匯率；作為外匯最大的集散地，對需求外匯的機構(gòu)進行放貸，只要放貸收益超過發(fā)行“外匯國債”的成本，基金自然可以盈利?；鸨旧聿⒉贿M行直接外匯投資，這個工作可以外包給中投或新成立的其他外匯投資機構(gòu)，甚至可以在世界范圍內(nèi)進行機構(gòu)招標(biāo)，它只是以放貸人的身份與外匯投資管理公司打交 道。

至于央行已經(jīng)存在的外匯占款，可以分批以資產(chǎn)置換的方式逐步解決。例如，國家要大力發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)，徹底改善中國城市鄉(xiāng)村的看病就醫(yī)難等問題，那么衛(wèi)生部可委托“醫(yī)療事業(yè)基金”發(fā)行醫(yī)療公債，募集資金，大力發(fā)展全國的醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)；同理，國家發(fā)行的“國家創(chuàng)新公債”、“促進就業(yè)公債”、“中小企業(yè)振興公債”、“廉租房公債”、“國家資源儲備公債”等新的債券品種，可以用來分批置換央行的外匯資產(chǎn)，所獲的外匯，可以進口先進的醫(yī)療設(shè)備來幫助醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，引進技術(shù)專利來幫助創(chuàng)新與就業(yè)，引進環(huán)保節(jié)能技術(shù)可以用來改善住房的節(jié)能環(huán)保品質(zhì)等。

除此之外，更多的外匯資產(chǎn)在被類似的資產(chǎn)置換出來后，不一定要到海外去投資金融資產(chǎn)，這些外匯可以用來回購在中國非常賺錢的外資企業(yè)的股權(quán)。改革開放以來，許多外資企業(yè)已經(jīng)在中國經(jīng)濟命脈的關(guān)鍵行業(yè)中形成了強大的壟斷勢力，從長遠來看，絕非中國之福。外匯與其投向人生地不熟的海外，不如投在知根知底的本土外資企業(yè)的股權(quán)中，市場環(huán)境、法律政策、政府監(jiān)管都不存在任何障°。這樣做的好處是，這些外資企業(yè)已經(jīng)形成了市場壟斷，利潤很高，對它們進行股權(quán)投資將有較高的成功概率，說白了就是對它們進行分權(quán)分利，既保證了外匯儲備投資的安全，又實現(xiàn)了監(jiān)督外資企業(yè)市場壟斷的效果，至于這些企業(yè)是否心甘情愿讓出股權(quán)，這就是商業(yè)談判加政府勸導(dǎo)的技巧了。一般而言，胳膊是擰不過大腿的，只要政府下決心去做，沒有談不成的買賣。如果在天時、地利、人和全部占齊的情況下，還不能做好，那么外匯儲備投向海外的股權(quán)和金融資產(chǎn)的念頭趁早打消，國內(nèi)的優(yōu)良資產(chǎn)都搞不定，在海外客場的情況下，就能買到好資產(chǎn)嗎？稍動腦筋想想就知道沒戲。

當(dāng)外匯儲備被逐步從央行資產(chǎn)中置換出來后，人民幣的發(fā)行儲備將由日益貶值的美元資產(chǎn)，逐步替換為中國重點產(chǎn)業(yè)和民生事業(yè)強大的新興生產(chǎn)力，人民幣將與中國自身的經(jīng)濟發(fā)展日益契合，真正做到人民幣為人民服務(wù)的最高原則。逐步減少對外國貨幣的依賴，實現(xiàn)人民幣發(fā)行的獨立自主。