{李嘉圖從貨幣價(jià)值對(duì)商品價(jià)格的關(guān)系上所提出的貨幣價(jià)值的理論，已經(jīng)在以前的一部著作中研究過(guò)了；所以在這里，我們可以只是就最必要的地方說(shuō)一下。按照李嘉圖的說(shuō)法，貨幣——金屬貨幣——的價(jià)值是由物化在其中的勞動(dòng)時(shí)間決定的，但只有在貨幣的數(shù)量同要交 換的商品的數(shù)量和價(jià)格保持適當(dāng)比例的時(shí)候才是這樣。在其他條件不變的情況下，如果貨幣量超過(guò)這個(gè)比例，貨幣價(jià)值就會(huì)降低，商品價(jià)格就會(huì)提高；如果貨幣量降到這個(gè)適當(dāng)比例以下，貨幣價(jià)值就會(huì)提高，商品價(jià)格就會(huì)降低。在第一個(gè)場(chǎng)合，金過(guò)剩的國(guó)家，會(huì)把跌到價(jià)值以下的金輸出，并把商品輸入；在第二個(gè)場(chǎng)合，金就會(huì)流往金的估價(jià)高于其價(jià)值的國(guó)家，而估價(jià)低的商品就會(huì)從那里輸往它能獲得正常價(jià)格的其他市場(chǎng)去。既然依照這些假定，“金本身不論是鑄幣或是條塊，都能變成大于或小于它自己金屬價(jià)值的一個(gè)金屬價(jià)值的價(jià)值符號(hào)，那末顯而易見(jiàn)，流通中的可兌銀行券也有同樣的命運(yùn)。雖然銀行券可以兌換，也就是它的實(shí)在價(jià)值符合于名義價(jià)值，但是由金和銀行券構(gòu)成的流通中的貨幣總量可以升值或貶值，這要看這一總量由于上述原因，升到由流通中商品交 換價(jià)值和金的金屬價(jià)值所決定的水平之上或降到這一水平之下而定……這種貶值不是紙幣對(duì)于金的貶值，而是紙幣和金共同的貶值，或一國(guó)流通手段總量的貶值，這是李嘉圖的主要發(fā)現(xiàn)之一；奧維爾斯頓勛爵之流利用了這一發(fā)現(xiàn)，把它用作1844年和1845年羅伯特·皮爾爵士銀行立法的基本原理。”(《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判》第155頁(yè))
前書對(duì)李嘉圖這個(gè)學(xué)說(shuō)的錯(cuò)誤已經(jīng)作了論證，這些論證用不著在這里重復(fù)。使我們感到興趣的只是，把上述皮爾銀行法強(qiáng)加于人的這一派銀行理論家，是用什么方法對(duì)李嘉圖的這些教條進(jìn)行加工的。
“十九世紀(jì)的商業(yè)危機(jī)，特別是1825年和1836年的大危機(jī)，并沒(méi)有使李嘉圖的貨幣學(xué)說(shuō)得到進(jìn)一步的發(fā)展，但是確實(shí)使它得到新的應(yīng)用。這已經(jīng)不再是個(gè)別的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，象休謨那時(shí)候的十六、十七世紀(jì)的貴金屬貶值，或者象李嘉圖那時(shí)候的十八世紀(jì)和十九世紀(jì)初期的紙幣貶值，而是使資產(chǎn)階級(jí)生產(chǎn)過(guò)程中的一切因素的矛盾都爆發(fā)出來(lái)的世界市場(chǎng)大風(fēng)暴；人們從這個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的最表面和最抽象的領(lǐng)域即貨幣流通的領(lǐng)域中去尋找這種大風(fēng)暴的根源和抵御它的方法。這個(gè)經(jīng)濟(jì)氣象學(xué)派所依據(jù)的真正的理論前提，實(shí)際上不過(guò)是以為李嘉圖已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了純粹金屬流通規(guī)律這一信條。留給他們?nèi)プ龅模鞘剐庞萌蜚y行券流通也從屬于這個(gè)規(guī)律。
商業(yè)危機(jī)的最普遍和最顯著的現(xiàn)象，就是商品價(jià)格在長(zhǎng)期普遍上漲之后突然普遍跌落。商品價(jià)格的普遍跌落可以說(shuō)成貨幣同一切商品對(duì)比起來(lái)它的相對(duì)價(jià)值上漲；相反，價(jià)格的普遍上漲也可以說(shuō)成貨幣的相對(duì)價(jià)值的跌落。兩種說(shuō)法都是敘述現(xiàn)象而不是解釋現(xiàn)象……說(shuō)法雖然不同，但課題并沒(méi)有改變，正如這一課題從德文譯成英文也并不改變一樣。因此，李嘉圖的貨幣理論用在這里特別合適，因?yàn)樗x予同義反復(fù)以因果關(guān)系的外貌。商品價(jià)格為什么周期性地普遍跌落？因?yàn)樨泿诺南鄬?duì)價(jià)值周期性地上漲。反過(guò)來(lái)問(wèn)，商品價(jià)格為什么周期性地普遍上漲？因?yàn)樨泿诺南鄬?duì)價(jià)值周期性地跌落?？梢酝瑯诱_地說(shuō)，價(jià)格的周期性漲跌就是由于價(jià)格的周期性漲跌……只要同意把同義反復(fù)變成因果關(guān)系，其他一切就好辦了。商品價(jià)格的上漲是由于貨幣價(jià)值的跌落，而貨幣價(jià)值的跌落，我們從李嘉圖那里知道，是由于流通中的貨幣過(guò)多，也就是由于流通中的貨幣量超過(guò)了貨幣本身的內(nèi)在價(jià)值和商品的內(nèi)在價(jià)值所決定的水平。反過(guò)來(lái)也是這樣，商品價(jià)格的普遍跌落是由于流通中的貨幣不足使貨幣價(jià)值超過(guò)它的內(nèi)在價(jià)值。因此，價(jià)格周期性地上漲和跌落是由于周期性地有過(guò)多或過(guò)少的貨幣在流通。如果有人證實(shí)，價(jià)格在流通中的貨幣減少時(shí)上漲，在流通中的貨幣增加時(shí)跌落，那末即使這樣，也仍然可以斷言，由于流通中的商品量有了某種雖然在統(tǒng)計(jì)上完全無(wú)從證明的減少或增加，流通中的貨幣量就有了雖然不是絕對(duì)的然而是相對(duì)的增加或減少。我們已經(jīng)知道，在李嘉圖看來(lái)，價(jià)格的這種普遍波動(dòng)就是在純粹的金屬流通中也必然發(fā)生，但由于漲跌的交 替發(fā)生而抵銷，例如，流通中的貨幣不足引起商品價(jià)格的跌落，商品價(jià)格跌落引起商品向國(guó)外輸出，商品輸出引起貨幣輸入，貨幣輸入再引起商品價(jià)格上漲。流通中的貨幣過(guò)多則相反，那時(shí)會(huì)輸入商品和輸出貨幣。盡管這種普遍的價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生于李嘉圖式的金屬流通的性質(zhì)本身，但是它的尖銳的和急劇的形式即危機(jī)形式屬于發(fā)達(dá)的信用事業(yè)時(shí)期，所以十分明顯，銀行券的發(fā)行不是完全按照金屬流通的規(guī)律來(lái)調(diào)節(jié)的。金屬流通以貴金屬的輸入和輸出作為補(bǔ)救手段；而貴金屬是立即當(dāng)作鑄幣進(jìn)入流通的，因此，它們的流進(jìn)或流出使商品價(jià)格跌落或上漲。對(duì)商品價(jià)格的這種作用，現(xiàn)在必須人為地由銀行仿照金屬流通規(guī)律來(lái)進(jìn)行了。如果金從國(guó)外輸入，那末這就證明流通中貨幣不足，貨幣價(jià)值太高，商品價(jià)格太低，因而銀行券必須同新輸入的金成比例地投入流通。反之，它必須同金的流出國(guó)外成比例地從流通中收回。換句話說(shuō)，必須依照貴金屬的輸入和輸出或依照匯兌率來(lái)調(diào)節(jié)銀行券的發(fā)行。李嘉圖錯(cuò)誤地假定金不過(guò)是鑄幣，因此所有輸入的金都使流通中的貨幣增加，從而使價(jià)格上漲，所有輸出的金都使鑄幣減少，從而使價(jià)格跌落。這個(gè)理論的假定在這里變成了實(shí)際的試驗(yàn)，有多少金存在就要使多少鑄幣流通。奧維爾斯頓勛爵(銀行家瓊斯·勞埃德)、托倫斯上校、諾曼、克萊、阿伯思諾特以及一大批其他在英國(guó)以‘通貨原理’派著名的著作家，不僅宣揚(yáng)這種信條，而且通過(guò)1844年和1845年的羅伯特·皮爾爵士銀行法把它變成現(xiàn)行英格蘭和蘇格蘭銀行立法的基礎(chǔ)。這一信條在最大的、全國(guó)規(guī)模的試驗(yàn)之后，無(wú)論在理論上或?qū)嵺`上都遭到了可恥的破產(chǎn)，關(guān)于這點(diǎn)到研究信用學(xué)說(shuō)時(shí)才能加以說(shuō)明。”(同上，第165—168頁(yè))
對(duì)于這個(gè)學(xué)派，托馬斯·圖克、詹姆斯·威爾遜(見(jiàn)1844年至1847年的《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》)和約翰·富拉頓曾進(jìn)行過(guò)批判。但是他們對(duì)于金的性質(zhì)的看法也有很多缺點(diǎn)，并且沒(méi)有弄清貨幣和資本的關(guān)系。關(guān)于這點(diǎn)，我們已經(jīng)多次，特別是在本卷第二十八章中看到。在這里，我們?cè)購(gòu)?857年下院委員會(huì)關(guān)于皮爾銀行法的調(diào)查報(bào)告(銀行委員會(huì)，1857年)中舉幾個(gè)事例。——弗·恩·}
英格蘭銀行前總裁約·蓋·哈伯德作證說(shuō)：
(第2400號(hào))“金的輸出……決不會(huì)影響商品的價(jià)格。但它對(duì)有價(jià)證券的價(jià)格卻有十分顯著的影響，因?yàn)殡S著利息率的變動(dòng)，體現(xiàn)著這種利息的商品的價(jià)值，必然會(huì)受到強(qiáng)烈的影響?！?/p>
他列出了兩個(gè)表，一個(gè)是關(guān)于1834—1843年的，一個(gè)是關(guān)于1844—1853年的。這兩個(gè)表表明，十五種最重要的商品的價(jià)格變動(dòng)，完全同金的輸出和輸入以及利息率無(wú)關(guān)。但它們卻表明，金(事實(shí)上是“我們的尋找投資場(chǎng)所的資本的代表”)的輸出和輸入同利息率有密切的聯(lián)系。
[第2402號(hào)]“1847年，數(shù)額很大的美國(guó)有價(jià)證券流回美國(guó)，俄國(guó)的有價(jià)證券也流回俄國(guó)，而歐洲大陸 其他國(guó)家的有價(jià)證券則流往向我們出口谷物的國(guó)家。”
哈伯德在下面兩個(gè)表(略)中所舉的十五種主要商品是：棉花、棉紗、棉織品、羊毛、呢絨、亞麻、麻布、靛藍(lán)、生鐵、白鐵皮、銅、油脂、糖、咖啡和絲。
哈伯德對(duì)這兩個(gè)表加了如下的注解：
“1844—1853年，如同1834—1843年的十年中一樣，銀行存金的變動(dòng)，每次都伴有在貼現(xiàn)上貸出的貨幣的借貸價(jià)值的增加或減少；而另一方面，國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的變動(dòng)則表明，它和英格蘭銀行存金的變動(dòng)所顯示出來(lái)的通貨總量完全無(wú)關(guān)?！?《銀行法報(bào)告》1857年第2部分第290、291頁(yè))
因?yàn)樯唐返男枨蠛凸┙o調(diào)節(jié)著商品的市場(chǎng)價(jià)格，所以這里很清楚，奧維爾斯頓把表現(xiàn)在貼現(xiàn)率上的對(duì)借貸貨幣資本的需求(或者更確切些說(shuō)，借貸貨幣資本的供給同對(duì)它的需求脫節(jié))和對(duì)現(xiàn)實(shí)“資本”的需求混為一談，這是多么錯(cuò)誤。認(rèn)為商品價(jià)格是由流通的貨幣量的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)這種論斷，現(xiàn)在被這樣的說(shuō)法掩蓋起來(lái)了：貼現(xiàn)率的變動(dòng)，表示對(duì)不同于貨幣資本的現(xiàn)實(shí)物質(zhì)資本的需求的變動(dòng)。我們已經(jīng)看到，諾曼和奧維爾斯領(lǐng)事實(shí)上都在這個(gè)委員會(huì)面前這樣說(shuō)過(guò)；而且我們也看到，特別是后者，不得不求助于可憐的詭辯，直至他最后完全進(jìn)入了死胡 同(第26章)。說(shuō)什么現(xiàn)有金量的變動(dòng)，在它增加或減少國(guó)內(nèi)的流通手段量時(shí)，必然會(huì)使該國(guó)范圍內(nèi)商品價(jià)格上漲或下跌，這實(shí)際上已經(jīng)是陳詞濫調(diào)了。如果金被輸出，那末，按照這個(gè)通貨理論，輸入金的國(guó)家的商品價(jià)格就必然會(huì)提高，從而在金輸入國(guó)的市場(chǎng)上，金輸出國(guó)的出口品價(jià)值將提高；相反地，在金輸出國(guó)的市場(chǎng)上，金輸入國(guó)的出口品價(jià)值將降低，而在這些出口品的原產(chǎn)地金輸入國(guó)，它們的價(jià)值將提高。事實(shí)上，金量的減少只會(huì)提高利息率，而金量的增加則降低利息率。如果不是因?yàn)樵诔杀緝r(jià)格的確定上或需求和供給的決定上，要考慮到利息率的這種變動(dòng)，商品的價(jià)格是完全不會(huì)受這種變動(dòng)影響的?！?/p>
在同一個(gè)報(bào)告內(nèi)，一家經(jīng)營(yíng)印度貿(mào)易的大商行的經(jīng)理納·亞歷山大，對(duì)五十年代中期銀向印度和中國(guó)的大量流出(部分地是由于中國(guó)的內(nèi)戰(zhàn)妨礙了英國(guó)紡織品在中國(guó)的銷售，部分地是由于歐洲絲蠶的疫病，使意大利和法蘭西的養(yǎng)蠶業(yè)大大縮小)發(fā)表了這樣的見(jiàn)解：
(第4337號(hào))“究竟是向中國(guó)還是向印度流出呢？——人們把銀運(yùn)到印度，并用其中很大一部分買了鴉片，全部運(yùn)到中國(guó)去，以形成用來(lái)購(gòu)買蠶絲的基金；印度＜盡管有銀堆積在那里＞的市場(chǎng)狀況是，把銀運(yùn)到那里去比把紡織品或其他英國(guó)工業(yè)品運(yùn)到那里去，對(duì)商人們更為有利。”——(第4338號(hào))“我們得到的銀不是從法國(guó)大量流出來(lái)的嗎？——是的，流出的量很大?！薄?第4344號(hào))“我們不是從法國(guó)和意大利進(jìn)口絲，而是把大量孟加拉絲和中國(guó)絲運(yùn)往法國(guó)和意大利?！?/p>
因此，銀——世界的這個(gè)地區(qū)的貨幣金屬——代替商品被送到亞洲去，并不是因?yàn)檫@些商品的價(jià)格在生產(chǎn)它們的國(guó)家(英國(guó))上漲了，而是因?yàn)檫@些商品的價(jià)格在進(jìn)口它們的國(guó)家，由于進(jìn)口過(guò)剩而下跌了；雖然銀是英國(guó)從法國(guó)得來(lái)的，而且一部分必須用金來(lái)支付。按照通貨理論，作為這種進(jìn)口的結(jié)果，價(jià)格在英國(guó)必定下跌，而在印度和中國(guó)必定上漲。
再舉一個(gè)例子。利物浦的一個(gè)第一流大商人懷利向上院委員會(huì)(商業(yè)危機(jī)，1848—1857年)作證說(shuō)：
(第1994號(hào))“在1845年底，沒(méi)有什么營(yíng)業(yè){比棉紡業(yè)}更為有利可圖，能提供這樣大的利潤(rùn)。存棉很多，而且適用的優(yōu)質(zhì)棉以每磅4便士的價(jià)格就能買到，用這種棉花可以紡成上等二號(hào)40支細(xì)紗，費(fèi)用同樣是4便士，所以紡紗業(yè)主總共支出大約8便士。這種棉紗在1845年9月和10月曾以每磅10 1/2便士和11 1/2便士的價(jià)格大量出售并訂了大量的供貨合同。有時(shí)紡紗業(yè)主所賺得的利潤(rùn)和棉花的購(gòu)買價(jià)格相等。”——(第1996號(hào))“營(yíng)業(yè)到1846年初還很賺錢?！薄?第2000號(hào))“1844年3月3日的存棉{627042包}，為現(xiàn)有存棉{在1848年3月7日是301070包}的兩倍多，但是每磅價(jià)格卻要貴1 1/4便士{6 1/4便士對(duì)5便士}。同時(shí)，棉紗，上等二號(hào)40支細(xì)紗，到1847年10月也由11 1/2—12便士，跌到了9 1/2便士，到12月底又跌到了7 3/4便士。棉紗是以紡成它的棉花的購(gòu)買價(jià)格的的?！?同上，第2021、2023號(hào))
這一點(diǎn)說(shuō)明奧維爾斯頓對(duì)自己私利的盤算很高明，在他看來(lái)，貨幣應(yīng)該“昂貴”，因?yàn)橘Y本“缺乏”。1844年3月3日，銀行利息率為3％，1847年10月和11月上升為8%—9%，1848年3月7日，仍為4%。由于銷售完全停滯和恐慌以及與此相應(yīng)的高利息率，棉花價(jià)格跌到遠(yuǎn)低于和供給狀況相適應(yīng)的價(jià)格。其結(jié)果是，一方面1848年的棉花進(jìn)口驚人減少，另一方面，美國(guó)棉花生產(chǎn)減少了；因此，1849年棉花價(jià)格有了新的上漲。在奧維爾斯頓看來(lái)，商品太貴，是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的貨幣太多了。
(第2002號(hào))“最近棉紡織業(yè)狀況的惡化，并不是由于原料缺乏，因?yàn)殡m然原棉的儲(chǔ)存已大大減少，但是價(jià)格降低了。”
奧維爾斯頓把商品價(jià)格或價(jià)值和貨幣價(jià)值即利息率混淆得多么美妙。懷利在答復(fù)第2026號(hào)的質(zhì)問(wèn)時(shí)，對(duì)通貨理論——1847年5月卡德威爾和查理·伍德爵士曾以這個(gè)理論為根據(jù)，堅(jiān)持必須徹底貫徹1844年的銀行法——提出了他總的評(píng)價(jià)：
“我認(rèn)為這些原理是這樣一種原理，它們使貨幣具有人為的高價(jià)值，而使一切商品具有人為的使人破產(chǎn)的低價(jià)值?！?/p>
他還說(shuō)到了這個(gè)銀行法對(duì)于一般營(yíng)業(yè)的影響：
“因?yàn)橐运膫€(gè)月為期的匯票，即工業(yè)城市向商人和銀行家就所購(gòu)買的運(yùn)往美國(guó)的商品開出的通常的匯票，只有忍受巨大的犧牲，才能辦理貼現(xiàn)，所以，在10月25日政府指令(暫停執(zhí)行銀行法)恢復(fù)這種以四個(gè)月為期的匯票的貼現(xiàn)以前，訂貨的履行在很大的程度上受到了阻礙?！?第2097號(hào))
因此，這個(gè)銀行法的暫停執(zhí)行，在各地方都起了解救的作用。
(第2l02號(hào))“去年10月{1847年}，幾乎一切在這里購(gòu)買商品的美國(guó)采購(gòu)者，都立即盡可能地縮減了他們的訂貨；當(dāng)貨幣昂貴的消息傳到美國(guó)時(shí)，一切新的訂貨都停止了?！薄?第2134號(hào))“谷物和砂糖是特殊情況。谷物市場(chǎng)受到了預(yù)期的收成的影響，砂糖則受到了大量存貨和進(jìn)口的影響?！薄?第2163號(hào))“我們對(duì)美國(guó)的支付義務(wù)……有許多是由委托銷售的商品的強(qiáng)制拍賣來(lái)結(jié)算的；還有許多恐怕是以這里發(fā)生的破產(chǎn)來(lái)注銷的?！薄?第2196號(hào))“如果我沒(méi)有記錯(cuò)，我國(guó)的證券交 易所1847年10月支付過(guò)70％的利息?！?/p>
{1837年的危機(jī)帶來(lái)了長(zhǎng)期的痛苦后果，緊接著在1842年又發(fā)生了一次沖擊范圍很廣的危機(jī)，加上產(chǎn)業(yè)家和商人利令智昏，堅(jiān)決不肯承認(rèn)生產(chǎn)過(guò)剩，——因?yàn)橛顾捉?jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，這是荒謬的而且是不可能的！———終于引起了思想上的混亂，致使通貨學(xué)派得以在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施他們的教條。1844—1845年的銀行法被通過(guò)了。
1844年的銀行法把英格蘭銀行劃分為一個(gè)發(fā)行部和一個(gè)銀行部。前者持有擔(dān)保品——絕大部分是政府債券——1400萬(wàn)鎊，并持有全部金屬貯藏(其中銀最多不得超過(guò)四分之一)，并按二者的總和發(fā)行等額的銀行券。一切不在公眾手中的銀行券都在銀行部，再加上日常使用所必需的少數(shù)鑄幣(大約100萬(wàn))，形成銀行部的常設(shè)準(zhǔn)備金。發(fā)行部以金交 換公眾手里的銀行券并以銀行券交 換公眾手里的金；同公眾的其他交 易則由銀行部辦理。1844年已有權(quán)在英格蘭和威爾士發(fā)行本行銀行券的各私人銀行，仍然保留這種權(quán)利，不過(guò)發(fā)行額已經(jīng)限定。如果這些銀行中有某個(gè)銀行停止發(fā)行它本行的銀行券，英格蘭銀行就可以按這個(gè)停止發(fā)行的限額的三分之二，增加它的沒(méi)有準(zhǔn)備金作保證的銀行券發(fā)行額。通過(guò)這個(gè)方法，到1892年，該行沒(méi)有準(zhǔn)備金保證的銀行券發(fā)行額由1400萬(wàn)鎊增加到約1650萬(wàn)鎊(精確數(shù)字為1645萬(wàn)鎊)。
因此，每有5鎊金從銀行金庫(kù)內(nèi)流出，就會(huì)有一張5鎊銀行券流回發(fā)行部并被銷毀；每有5索維林流入銀行金庫(kù)，就會(huì)有一張新的5鎊銀行券進(jìn)入流通。這樣，奧維爾斯頓理想中的嚴(yán)格遵循金屬流通規(guī)律的紙幣流通，就實(shí)現(xiàn)了，按照通貨學(xué)派的論斷，危機(jī)因此就永遠(yuǎn)不可能了。
但是，把銀行分成兩個(gè)獨(dú)立的部的辦法，實(shí)際上使銀行董事會(huì)不能在決定性時(shí)刻自由 支配它可以支配的全部資金，因而可能發(fā)生這種情況：當(dāng)發(fā)行部還有幾百萬(wàn)鎊金和1400萬(wàn)鎊擔(dān)保品原封未動(dòng)時(shí)，銀行部卻已經(jīng)瀕于破產(chǎn)了。由于幾乎每次危機(jī)都有一個(gè)金向國(guó)外大量流出的階段，而且流出的金主要由銀行的金屬貯藏來(lái)補(bǔ)償，所以這種情況更容易發(fā)生。但在這個(gè)場(chǎng)合，每有5鎊金流往國(guó)外，在國(guó)內(nèi)流通中就被抽去一張5鎊銀行券，因此，正好是在最迫切需要最大量流通手段的時(shí)候，流通手段的量卻減少了。這樣，1844年的銀行法就直接促使整個(gè)商業(yè)界在危機(jī)爆發(fā)時(shí)立即大量貯藏銀行券，從而加速并加劇了危機(jī)；這個(gè)銀行法由于在決定性時(shí)刻人為地增加了對(duì)貸款的需求，即增加了對(duì)支付手段的需求，同時(shí)又限制它的供給，就促使利息率在危機(jī)時(shí)期上升到空前的高度；所以，這個(gè)銀行法并沒(méi)有消除危機(jī)，卻反而使危機(jī)加劇了，以致達(dá)到了不是整個(gè)產(chǎn)業(yè)界必然破產(chǎn)，就是銀行法必然破產(chǎn)的程度。危機(jī)曾兩次(一次在1847年10月25日，一次在1857年11月12 日)達(dá)到這個(gè)高度；當(dāng)時(shí)政府暫停執(zhí)行1844年的法令，解除了銀行在發(fā)行銀行券上所受的限制，而這個(gè)辦法已經(jīng)足以把兩次危機(jī)都克服了。在1847年，憑第一流的擔(dān)保品就可能再得到銀行券的信心，已足以使貯藏的四、五百萬(wàn)鎊銀行券重見(jiàn)天日并回到流通中來(lái)；1857年，超過(guò)法定量發(fā)行的銀行券，將近100萬(wàn)鎊，但為時(shí)很短。
還應(yīng)當(dāng)提一下，1844年的立法顯示出人們對(duì)于十九世紀(jì)最初二十年即銀行停止兌現(xiàn)和銀行券貶值時(shí)期的記憶的痕跡。擔(dān)心銀行券可能喪失信用的恐懼心理還很明顯；這種恐懼心理完全是多余的，因?yàn)樵缭?825年，由于發(fā)行一批現(xiàn)存的已不通用的舊的1鎊券，而制止了一次危機(jī)，這就證明了，即使在最普遍最強(qiáng)烈的不信任時(shí)期，銀行券的信用仍然沒(méi)有動(dòng)搖。這也是完全可以理解的；因?yàn)?，這種價(jià)值符號(hào)實(shí)際是以全國(guó)的信用作為其后盾的?！ァざ鳌
現(xiàn)在讓我們聽(tīng)聽(tīng)關(guān)于銀行法的影響的幾種證詞。約翰·斯圖亞特·穆勒認(rèn)為，1844年的銀行法曾抑制過(guò)度的投機(jī)。這個(gè)聰明人幸運(yùn)地是在1857年6月12日說(shuō)這話的。四個(gè)月后，危機(jī)就爆發(fā)了。他一本正經(jīng)地向“銀行董事們和整個(gè)商業(yè)界人士”祝賀，因?yàn)樗麄?/p>
“對(duì)商業(yè)危機(jī)的性質(zhì)理解得比以往清楚得多，并且認(rèn)識(shí)到他們因支持過(guò)度投機(jī)而使自己和公眾受到極大的損害”(銀行委員會(huì)，1857年第2031號(hào))。
聰明的穆勒認(rèn)為，如果發(fā)行票面額1鎊的銀行券，
“把它作為給那些要支付工資的工廠主等等的貸款……這種銀行券就不免要落到那些把它們用于消費(fèi)目的的人手里，在這個(gè)場(chǎng)合，銀行券本身就會(huì)形成一種對(duì)商品的需求，并可能暫時(shí)有促使物價(jià)上漲的趨勢(shì)”[第2066號(hào)]。
難道穆勒先生認(rèn)為，因?yàn)楣S主用紙而不用金來(lái)支付工資，所以他們將支付較高的工資嗎？或者他認(rèn)為，如果工廠主得到的貸款是票面額100鎊的銀行券，把這種銀行券再換成金，那末，這個(gè)工資和直接用1鎊券支付時(shí)相比，將形成較小的需求嗎？難道他不知道，例如在某些礦區(qū)，工資是用地方銀行券支付的，因而要好幾個(gè)工人合起來(lái)才得到一張5鎊券嗎？這就會(huì)增加他們的需求嗎？還是說(shuō)銀行家用小額券貸款給工廠主比用大額券更容易而且貨幣更多嗎？
{如果穆勒的全部政治經(jīng)濟(jì)學(xué)著作不是表現(xiàn)出一種在任何矛盾面前都毫不退縮的折衷主義，那就無(wú)法解釋他對(duì)于1鎊銀行券的這種特別的恐懼。一方面他在許多問(wèn)題上贊成圖克，反對(duì)奧維爾斯頓，另一方面他又相信，商品價(jià)格是由現(xiàn)有的貨幣量決定的。因此他決不認(rèn)為，在其他一切條件相同的情況下，每發(fā)行一張1鎊銀行券，就會(huì)有一個(gè)索維林回到銀行金庫(kù)里去；他擔(dān)心的是，流通手段的量會(huì)增加，并因而貶值，也就是說(shuō)，可能使商品價(jià)格上漲。隱藏在上述那種恐懼后面的無(wú)非就是這一點(diǎn)而已?！ァざ鳌
關(guān)于銀行劃分為兩個(gè)部以及為保證銀行券兌現(xiàn)而采取的過(guò)分的預(yù)防措施，圖克向1848—1857年商業(yè)危機(jī)調(diào)查委員會(huì)表示了如下的意見(jiàn)：
1847年的利息率比1837年和1839年變動(dòng)得更大，這只是由于銀行劃分為兩個(gè)部的結(jié)果(第3010號(hào))?！y行券的保證不論是在1825年，還是在1837年或1839年，都沒(méi)有受到影響(第3015號(hào))?！?825年對(duì)金的需求的唯一目的，就是要填補(bǔ)因地方銀行1鎊券完全喪失信用而形成的空隙。在英格蘭銀行也發(fā)行1鎊券以前，這種空隙只能用金來(lái)填補(bǔ)(第3022號(hào))?！?825年11月和12月，絲毫也不存在用于輸出目的的對(duì)金的需求(第3023號(hào))。
“至于銀行在國(guó)內(nèi)外信用的喪失，那末，停止支付債息和存款，同停止兌換銀行券相比，會(huì)引起更嚴(yán)重得多的后果?！?第3028號(hào))
(第3035號(hào))“您是不是想說(shuō)，任何最終會(huì)危害銀行券的兌現(xiàn)的情況，都會(huì)在商業(yè)緊迫的時(shí)候引起新的嚴(yán)重的困難嗎？——絕對(duì)不是?！?/p>
在1847年期間，“銀行券發(fā)行額的增加，本來(lái)也許能有助于再充實(shí)銀行的金貯藏，如在1825年就曾有過(guò)這樣的情形”(第3058號(hào))。
紐馬奇向銀行法委員會(huì)(1857年)說(shuō)：
(第1357號(hào))“把＜銀行＞劃分為兩個(gè)部從而必須把金準(zhǔn)備也劃分為兩部分的……第一個(gè)不良 后果是，英格蘭銀行的銀行業(yè)務(wù)，也就是使該行同全國(guó)商業(yè)發(fā)生直接聯(lián)系的全部業(yè)務(wù)，只能用以前準(zhǔn)備金的一半來(lái)進(jìn)行了。由于準(zhǔn)備金的這種劃分，就形成了這樣一種情況：只要銀行部的準(zhǔn)備金稍一縮減，銀行就被迫提高它的貼現(xiàn)率。因此，這個(gè)減少了的準(zhǔn)備金，引起貼現(xiàn)率的一系列突然的變動(dòng)?！薄?第1358號(hào))“自1844年以來(lái)＜至1857年6月＞，大約發(fā)生過(guò)六十次這樣的變動(dòng)，而1844年以前，在同樣長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，卻不到十二次?！?/p>
帕麥爾——1811年以來(lái)一直是英格蘭銀行的董事，并曾一度擔(dān)任總裁——向上院商業(yè)危機(jī)調(diào)查委員會(huì)(1848—1857年)提出的證詞也特別有意思：
(第828號(hào))“1825年12月，銀行只剩下大約110萬(wàn)鎊的金。如果這個(gè)法令＜1844年的法令＞那時(shí)已經(jīng)頒布，銀行一定會(huì)完全破產(chǎn)。我相信，銀行曾經(jīng)在12月份一個(gè)星期之內(nèi)發(fā)行了500萬(wàn)或600萬(wàn)鎊銀行券，因而大大緩和了當(dāng)時(shí)的恐慌?！?/p>
(第825號(hào))“如果英格蘭銀行企圖把它已經(jīng)開始的業(yè)務(wù)貫徹到底，現(xiàn)行銀行立法勢(shì)必會(huì)垮臺(tái)的第一個(gè)時(shí)期＜1825年7月1日以后＞是1837年2月28日；當(dāng)時(shí)銀行擁有390萬(wàn)鎊至400萬(wàn)鎊，而它所持有的準(zhǔn)備金可能只有65萬(wàn)鎊了。另一個(gè)時(shí)期是在1839年，由7月9日繼續(xù)到12月5日?！薄?第826號(hào))“這一次的準(zhǔn)備金是多少呢？9月5日，準(zhǔn)備金共計(jì)短少20萬(wàn)鎊。11月5日增加到大約100萬(wàn)到150萬(wàn)鎊?！薄?第830號(hào))“1844年的法令，如果在1837年，一定會(huì)使銀行無(wú)法支持對(duì)美貿(mào)易?！薄?第831號(hào))“有三家經(jīng)營(yíng)對(duì)美貿(mào)易的最大的商行倒閉了……幾乎每一家經(jīng)營(yíng)對(duì)美貿(mào)易的商行都喪失了信用，如果當(dāng)時(shí)銀行不出來(lái)援助，恐怕只有一、兩家商行能夠維持下去?！薄?第836號(hào))“1837年的緊迫情況，不能和1847年的緊迫情況相比。1837年的緊迫情況，主要只限于對(duì)美貿(mào)易。”——(第838號(hào))“＜1837年6月初，銀行董事會(huì)討論過(guò)怎樣解決緊迫情況的問(wèn)題＞那時(shí)有幾位先生堅(jiān)持這樣的見(jiàn)解……認(rèn)為正確的原則應(yīng)是提高利息率，由此降低商品的價(jià)格；總之，是使貨幣昂貴，商品低廉，用這個(gè)辦法來(lái)完成對(duì)外的支付。”——(第906號(hào))“1844年的法令對(duì)銀行權(quán)力所實(shí)行的人為限制，代替了銀行權(quán)力的舊有的自然限制，即該行實(shí)有金屬儲(chǔ)備額的限制。這個(gè)辦法造成了人為的營(yíng)業(yè)上的困難，從而使商品價(jià)格受到影響，如果沒(méi)有這個(gè)法令，這種影響是完全可以避免的?！薄?第968號(hào))“1844年的法令規(guī)定，銀行的金屬儲(chǔ)備通常不得銳減到950萬(wàn)鎊以下。這可能會(huì)造成對(duì)價(jià)格和信用的壓力，這種壓力又會(huì)引起外匯率的變動(dòng)，致使金的輸入增加，從而增加發(fā)行部的金的數(shù)額。”——(第996號(hào))“在現(xiàn)在這樣的限制下，當(dāng)需要銀來(lái)影響外匯率的時(shí)候，您{銀行}就不可能支配足夠的銀?！薄?第999號(hào))“為了什么目的要規(guī)定銀行的銀儲(chǔ)備只限于它的金屬儲(chǔ)備的五分之—呢？——這個(gè)問(wèn)題我不能回答?！?/p>
目的是使貨幣更貴。撇開通貨理論不說(shuō)，把銀行劃分為兩個(gè)部以及強(qiáng)制規(guī)定蘇格蘭和愛(ài)爾蘭各銀行必須為超過(guò)定額所發(fā)行的銀行券保持金準(zhǔn)備，也是為了同樣的目的。這樣就使一國(guó)的金屬貯藏分散，削弱了它調(diào)整不利的匯兌率的能力。所有下面這一切規(guī)定的目的都是為了提高利息率：英格蘭銀行除了憑金準(zhǔn)備外，發(fā)行銀行券不得超過(guò)1400萬(wàn)鎊；銀行部應(yīng)和普通銀行一樣經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，在貨幣過(guò)剩時(shí)壓低利息率，在貨幣緊迫時(shí)提高利息率；限制銀儲(chǔ)備這一作為調(diào)整對(duì)歐洲大陸 和亞洲的匯兌率的主要手段；對(duì)蘇格蘭、愛(ài)爾蘭各銀行發(fā)出指令，這些銀行從來(lái)不需要輸出金，而現(xiàn)在借口為了實(shí)現(xiàn)事實(shí)上是完全虛假的銀行券的兌現(xiàn)保證而必須持有金。事實(shí)是，1844年的銀行法才第一次在1857年使蘇格蘭各銀行發(fā)生了一次擠兌金的風(fēng)潮。新的銀行立法也沒(méi)有把金向國(guó)外的流出和在國(guó)內(nèi)的流出加以區(qū)別，雖然二者的作用顯然是完全不同的。因此，市場(chǎng)利息率不斷發(fā)生激烈的變動(dòng)。關(guān)于銀，帕麥爾曾兩次(第992號(hào)和第994號(hào))談到，只有在匯兌率對(duì)英國(guó)有利，從而銀過(guò)剩的時(shí)候，英格蘭銀行才可能用銀行券來(lái)購(gòu)買銀；因?yàn)椋?/p>
(第1003號(hào))“在金屬貯藏中保持很大一部分銀的唯一目的是，在匯兌率對(duì)英國(guó)不利時(shí)，可以便于進(jìn)行對(duì)外支付?！薄?第1004號(hào))“銀是一種商品，它既然是世界其他各國(guó)的貨幣，所以是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的{對(duì)外支付}的最適宜的商品……只有美國(guó)近來(lái)已經(jīng)完全用金。”
按照他的看法，只要沒(méi)有不利的匯兌率使金向國(guó)外輸出，銀行在緊迫的時(shí)期，就用不著把利息率提高到5％的舊標(biāo)準(zhǔn)以上。如果沒(méi)有1844年的法令，那末銀行就能毫不困難地為它所接到的所有第一流匯票進(jìn)行貼現(xiàn)(第1018號(hào)至第1020號(hào))。但是，有了1844年的銀行法和在銀行1847年10月所處的情況下，“不論銀行向有信用的商行要求多高的利息率，商行都會(huì)情愿支付，以便維持自己的繼續(xù)支付的能力”[第1022號(hào)]。
這種高利息率，正是這個(gè)法令的目的。
(第1029號(hào))“我必須把利息率對(duì)國(guó)外{對(duì)貴金屬}的需求的影響，和國(guó)內(nèi)信用缺乏時(shí)為了防止銀行所受壓力而提高利息率加以嚴(yán)格區(qū)別?！薄?第1023號(hào))“在1844年的銀行法制定以前，在匯兌率于英國(guó)有利，但國(guó)內(nèi)普遍呈現(xiàn)不安甚至確實(shí)出現(xiàn)恐慌的時(shí)候，唯一可以緩和這個(gè)緊迫狀態(tài)的銀行券發(fā)行，是不受任何限制的。”
以上是一個(gè)歷任英格蘭銀行董事三十九年之久的人所說(shuō)的?，F(xiàn)在，我們?cè)賮?lái)聽(tīng)聽(tīng)一個(gè)私人銀行家特韋爾斯的話。他自1801年以來(lái)，就是斯普納—阿特伍德公司的股東。在向1857年銀行委員會(huì)作證的一切證人中，他是使我們能夠看到當(dāng)時(shí)英國(guó)的實(shí)際情況的唯一證人，并且只有他看到危機(jī)即將來(lái)臨。就其他方面來(lái)說(shuō)，他可以說(shuō)是一個(gè)北明翰的“小先令派”，和他的同伙、這個(gè)學(xué)派的創(chuàng)立者阿特伍德兄弟一樣(見(jiàn)《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判》第59頁(yè))。他說(shuō)：
(第4488號(hào))“您認(rèn)為，1844年的法令發(fā)生了什么影響呢？——如果我以銀行家的資格回答您，那末，我就說(shuō)，它已經(jīng)產(chǎn)生了非常好的影響，因?yàn)樗广y行家及各種{貨幣}資本家得到了豐富的收獲。但對(duì)那些需要有穩(wěn)定的貼現(xiàn)率，才有信心去安排業(yè)務(wù)的誠(chéng)實(shí)而勤勉的商人來(lái)說(shuō)，它已經(jīng)產(chǎn)生了很壞的影響……這個(gè)法令使貨幣借貸成為一種非常賺錢的營(yíng)業(yè)。”——(第4489號(hào))“它{銀行法}使倫敦的股份銀行能夠支付給股東20—22％的股息嗎？——不久以前有一家支付18％，并且我相信還有一家支付20％；他們有一切理由要極其堅(jiān)決地支持這個(gè)法令。”——(第4490號(hào))“對(duì)那些沒(méi)有大資本的小企業(yè)家和誠(chéng)實(shí)商人……它的妨礙很大?！铱吹剿麄兊某袃镀睋?jù)沒(méi)有被兌付的數(shù)量這么驚人，就使我認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)了……這種承兌票據(jù)通常是小額的，大約是20—100鎊，其中有許多沒(méi)有被兌付，而且因無(wú)人兌付而被退回到國(guó)內(nèi)各處，這常常是……零售商人窘困的一種標(biāo)志?！?/p>
(第4494號(hào))他聲稱，現(xiàn)在營(yíng)業(yè)無(wú)利可圖。他下面這段話很重要，因?yàn)檎l(shuí)都還沒(méi)有預(yù)感到危機(jī)的時(shí)候，他已經(jīng)看到潛在的危機(jī)了。
(第4494號(hào))“明辛街的商品價(jià)格還是相當(dāng)穩(wěn)定，只是什么也賣不出去，隨便按什么價(jià)格，也賣不出去；我們保持著名義上的價(jià)格?！?/p>
(第4495號(hào))他說(shuō)到有這樣一件事：一個(gè)法國(guó)人把一批價(jià)值3000鎊的商品交 給明辛街一個(gè)經(jīng)紀(jì)人，要他按一定的價(jià)格出售。經(jīng)紀(jì)人賣不到要求的價(jià)格，這個(gè)法國(guó)人又不肯削價(jià)出售。商品就留在那里賣不出去，但這個(gè)法國(guó)人急需錢用，因此經(jīng)紀(jì)人就用下述方式貸給他1000鎊，即由這個(gè)法國(guó)人以商品作為擔(dān)保，向這個(gè)經(jīng)紀(jì)人開出二張以三個(gè)月為期的1000鎊匯票。三個(gè)月后，匯票到期，而這宗商品卻仍然賣不出去。經(jīng)紀(jì)人這時(shí)必須兌付匯票，盡管他手里有價(jià)值3000鎊的擔(dān)保品，但不能變賣，因而陷入了困境。一個(gè)人就是這樣把另一個(gè)人拖垮的。
(第4496號(hào))“至于說(shuō)到巨額的輸出……如果國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)不振，那未必然會(huì)引起巨額的輸出?！薄?第4497號(hào))“您認(rèn)為國(guó)內(nèi)的消費(fèi)已經(jīng)減少了嗎？——非常顯著地……十分驚人地減少了……零售商人是這里最好的證人?！薄?第4498號(hào))“但是，進(jìn)口也很大；這不也表示消費(fèi)很大嗎？——如果您可以把這些東西賣出去，那就確實(shí)是這樣；但有許多貨棧都堆滿了這些東西；在我剛才提到的那個(gè)例子中，就進(jìn)口了價(jià)值3000鎊的一宗商品，但是賣不出去?！?/p>
(第4514號(hào))“如果貨幣昂貴，您就會(huì)說(shuō)，資本是便宜的？——是的?！?/p>
因此，這個(gè)人決不會(huì)贊同奧維爾斯頓把高利息率和昂貴資本混為一談的意見(jiàn)。
關(guān)于業(yè)務(wù)現(xiàn)在是怎樣經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題：
(第4516號(hào))“另外一些人熱中于經(jīng)營(yíng)巨額的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，這種業(yè)務(wù)大大超過(guò)了他們的資本所許可的程度；關(guān)于這點(diǎn)是毫無(wú)疑問(wèn)的。這些人可能很順利；他們也許會(huì)碰到某種運(yùn)氣而大發(fā)其財(cái)，并且把所欠的全部債務(wù)還清。這在很大程度上就是今天很大一部分營(yíng)業(yè)所遵循的制度。這些人情愿在一次船運(yùn)中損失20％、30％至40％；下一次營(yíng)業(yè)可以把它賺回來(lái)。但如果接連兩次失敗，他們就完了；這就是我們最近常?？吹降那樾危灰恍┕緝A家蕩產(chǎn)地倒閉了?！?/p>
(第4791號(hào))“{近十年來(lái)的}低利息率固然對(duì)銀行家有不利的影響，但如果不是把營(yíng)業(yè)賬簿放在您面前，我就很難對(duì)您說(shuō)明白，現(xiàn)在的利潤(rùn){他自己的利潤(rùn)}，究竟比過(guò)去高了多少。當(dāng)銀行券發(fā)行過(guò)多，因而利息率低的時(shí)候，我們有巨額的存款；當(dāng)利息率高的時(shí)候，它就為我們帶來(lái)了直接的利益?！薄?第4794號(hào))“如果貨幣可以按中常的利息率得到，我們對(duì)貨幣的需求就會(huì)更多；我們也會(huì)貸出更多；它的作用{對(duì)我們銀行家}就是這樣。如果利息率提高，我們就會(huì)得到比利息率低時(shí)更多的利益；我們會(huì)得到額外的利益。”
我們已經(jīng)看到，英格蘭銀行的銀行券的信用在一切專家看來(lái)是穩(wěn)固的。盡管如此，銀行法為了保證銀行券的兌現(xiàn)，仍然絕對(duì)規(guī)定要有900萬(wàn)鎊到1000萬(wàn)鎊的金。因此，維護(hù)這個(gè)金貯藏的神圣不可侵犯性，是和從前的貨幣貯藏者的情形完全不同的。利物浦的威·布朗作證說(shuō)(商業(yè)危機(jī)，1847—1857年第2311號(hào))：
“說(shuō)到這些貨幣＜發(fā)行部的金屬貯藏＞在當(dāng)時(shí)的用處，就如同把它們?nèi)拥酱蠛＠锶ヒ粯?；因?yàn)橐贸銎渲凶钚〉囊粋€(gè)部分來(lái)用，就要違背議會(huì)的法令?！?/p>
我們以前曾提到的那位建筑業(yè)主愛(ài)·卡普斯——我們敘述倫敦的現(xiàn)代建筑制度時(shí)(第2卷第12章)曾引用過(guò)他的證詞——曾把他對(duì)1844年銀行法的看法概括如下(銀行法，1857年)：
(第5508號(hào))“總的說(shuō)來(lái)，您認(rèn)為，現(xiàn)行＜銀行立法＞制度是一種很巧妙的安排，其目的在于周期地把產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)放到高利貸者的錢袋中去嗎？——這是我的看法。我知道，它對(duì)建筑業(yè)的影響就是這樣。”
上面曾經(jīng)談到，蘇格蘭各銀行由于1845年的銀行法而被迫采用一種和英格蘭的制度近似的制度。它們必須擁有金準(zhǔn)備，才能發(fā)行超過(guò)本行法定限額的銀行券。這個(gè)制度究竟產(chǎn)生了什么影響，可以看一看下面幾段向銀行委員會(huì)(1857年)提供的證詞。
蘇格蘭一家銀行的經(jīng)理肯尼迪作證說(shuō)：
(第3375號(hào))“在1845年的法令實(shí)施以前，在蘇格蘭有什么可以叫作金流通的東西嗎？——沒(méi)有這一類東西?！薄?第3376號(hào))“那末在此以后，又有什么追加的金流通嗎？——一點(diǎn)也沒(méi)有；蘇格蘭人不喜歡金子?！薄?第3450號(hào))在他看來(lái)，1845年以后蘇格蘭各銀行必須保持的大約90萬(wàn)鎊金只有害處，而且“它沒(méi)有帶來(lái)任何利潤(rùn)而把蘇格蘭資本中一個(gè)相等的部分吸收掉了”。
其次，蘇格蘭聯(lián)合銀行的經(jīng)理安德森作證說(shuō)：
(第3558號(hào))“蘇格蘭各銀行向英格蘭銀行提取金的巨大需求，只是由于外匯率嗎？——是這樣；這種需求也不會(huì)由于我們有金保存在愛(ài)丁堡而減少?！薄?第3590號(hào))“只要我們有同額的有價(jià)證券存在英格蘭銀行＜或英格蘭的私人銀行＞，我們就有和以前一樣的權(quán)力，造成英格蘭銀行金的流出。”
最后，還要引用《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》上威爾遜的一篇文章：
“蘇格蘭各銀行把閑置的現(xiàn)金存在它們的倫敦代辦 處；這些代辦 處又把它存在英格蘭銀行。這種情形使蘇格蘭各銀行在這個(gè)金額限度內(nèi)擁有對(duì)英格蘭銀行的金屬貯藏的支配權(quán)。在有對(duì)外的支付時(shí)，它隨時(shí)都可供人提取?！?/p>
這個(gè)制度被1845年的法令打亂了。
“由于針對(duì)蘇格蘭的1845年法令，近來(lái)發(fā)生了英格蘭銀行金幣的大量流出，以便應(yīng)付蘇格蘭境內(nèi)只是可能發(fā)生但也許永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生的需求……從那時(shí)候起，就始終有一個(gè)巨大的金額保留在蘇格蘭，而且有另一個(gè)相當(dāng)可觀的金額不斷地往返于倫敦和蘇格蘭之間。如果某一時(shí)期一個(gè)蘇格蘭銀行家認(rèn)為對(duì)他的銀行券的需求將要增加，那末，就會(huì)有一箱子黃金從倫敦運(yùn)來(lái)；這個(gè)時(shí)期一過(guò)去，同一個(gè)箱子常常是原封不動(dòng)地又運(yùn)回倫敦?！薄督?jīng)濟(jì)學(xué)家》1847年10月23日)
{而銀行法的倡議人，銀行家賽米爾·瓊斯·勞埃德，也就是奧維爾斯頓勛爵，對(duì)于這一切又說(shuō)了些什么呢？
他早在1848年就向上院商業(yè)危機(jī)調(diào)查委員會(huì)一再說(shuō)到，
“因缺少充足的資本而引起的貨幣緊迫和高利息率，不能用增發(fā)銀行券的辦法來(lái)緩和”(第1514號(hào))，
可是，1847年10月25日政府準(zhǔn)許增發(fā)銀行券的一個(gè)指令，就已經(jīng)足以減輕了危機(jī)的尖銳程度。
他認(rèn)為：
“高利息率和工廠工業(yè)不振，是用于工商業(yè)目的的物質(zhì)資本已經(jīng)減少的必然結(jié)果?！?第1604號(hào))
但數(shù)月來(lái)工廠工業(yè)不振，正好是表現(xiàn)為物質(zhì)商品資本過(guò)剩而堆在貨棧內(nèi)賣不出去，而且正是因?yàn)檫@樣，所以物質(zhì)生產(chǎn)資本全部或半數(shù)已閑置不用，為的是不致有更多的賣不出去的商品資本生產(chǎn)出來(lái)。
他還向1857年銀行委員會(huì)說(shuō)：
“只要嚴(yán)格地一絲不茍地遵循1844年法令的原則，一切事情就都會(huì)有條不紊，非常順利，貨幣制度就很可靠，不可動(dòng)搖，國(guó)家的繁榮就不成問(wèn)題，公眾對(duì)1844年法令的信心就日益增強(qiáng)。如果委員會(huì)還要為這個(gè)法令所根據(jù)的原理的可靠性，以及它所保證的有益結(jié)果的可靠性，找到進(jìn)一步的實(shí)際的證據(jù)，那末，這就是切實(shí)而充分的回答：看看周圍吧；看看我國(guó)現(xiàn)在的營(yíng)業(yè)狀況吧，看看人民的滿足心情吧；看看社會(huì)各階級(jí)的富裕和繁榮吧；這樣做了之后，委員會(huì)就能作出決斷：它是否要阻止繼續(xù)執(zhí)行這個(gè)取得了這樣多成果的法令。”(銀行委員會(huì)，1857年第4189號(hào))
對(duì)于奧維爾斯頓7月14日在委員會(huì)面前唱出的這首頌歌，回答的是同年11月12日一封給銀行董事會(huì)的信中所唱的反調(diào)。政府為了挽救當(dāng)時(shí)尚可挽救的事情，在這封信里決定暫停執(zhí)行這個(gè)能創(chuàng)造奇跡的1844年法令。——弗·恩·}
